《黑天鵝效應》4

208

前篇,我們提到塔雷伯的第一條建議:把時間精力花在做準備上,而不是花在做預測上。及第二條:要想提高抗壓能力,得向自然學習、學會儲備,學做兩手準備就是大自然的智慧。

塔雷伯給我們的第三條建議是:採用槓鈴策略,讓自己儘可能從黑天鵝事件中受益,就是在這個黑天鵝出現之前要做好準備。有些讀者也許會問:既然黑天鵝是不可預測的,是隨機性的,那我怎麼做好準備呢?

這裡作者就給了些建議,也就是說投資的策略是什麼。正因為世界是通過黑天鵝事件而前進,也就是巨大隨機的變化,我們就要用槓鈴的策略來面對。


1. 什麼叫槓鈴的策略?

這是金融學的一個專業術語。槓鈴的重點在兩端,挑選兩個極端屬性的標的為策略,例如極度保守和極度冒險的投資,而不是走中間路線的,一般保守或一般冒險的中等風險投資。

應該把一定比例的錢,85% 到 90% 投入到極為安全的投資工具當中,比如說國債這個是旱澇保收註4的,總之,投入你能找到最安全的投資工具。大家記住,這是 85% 到 90% 這樣一個大比例。

餘下的 10% 到 15%,就把它投入極具投機性的投資工具中,儘可能多用財務槓桿註5,比如說期權註6,最好是類似風險資本的投資組合,這樣你就不是在承擔中等風險,而是一邊承擔著高風險(但是那只有 10% 到 15%),一邊則無需承擔風險。

這樣就能既保證你的財產,得到最大限度的旱澇保收,然後又有一部分,可以使你從黑天鵝的事件中獲得益處,這個收益可能是非常大的。


2. 槓鈴策略很適用於雙職工作

使用槓鈴策略之後,你就會很清楚,自己所要面對的最壞情形是什麼,這就解決了罕見事件,風險無法評估的問題,它能有效的避免毀滅性打擊。

槓鈴策略同樣適用於工作。比如作家這個行業,不太穩定,隨機性很大。如果寫的內容很受市場歡迎,自然可以名利雙收,但如果沒有靈感寫不出東西,或者寫出的內容不受認可,那麼很有可能連自己都養不活。

因此很多作家,都會在白天做一份相對清閒的工作,不用耗費太多腦力,這樣到了晚上,就能精力滿滿的投入寫作事業。有了穩定的收入來源,這些作家才能安心的持續創作。

《變形記》的作者法蘭茲·卡夫卡(Franz Kafka)就是這樣。他的主業是保險公司的職員,但能寫下超級暢銷的書。值得一提的是,很多人在職場上都會面臨這樣的選擇,究竟應該做一份高薪,但並不喜歡的工作;還是做一份低薪但發展前景大,自己也感興趣的工作?

按照槓鈴策略的思路,你可以先做自己擅長、收入也相對豐厚的工作,之後再做隨機性比較強的事業。一旦後面的嘗試失敗了,或者沒有滿足你的預期,你還可以繼續從事自己原來的工作。


3. 投資是有風險的,要買保險嗎?

面對稀有的事件,概率是不可計算的,比如颳颱風把房子給颳塌了,發生洪水將家裡的經濟作物給全部淹滿了。這個事件什麼時候發生,會不會發生,我們是無法預料,也無法計算的。

但可以清楚知道的是,如果發生了,會有什麼影響。例如地震不可預知,但是一旦發生了大地震,就可能會造成非常慘痛的影響。

所以,只需要瞭解事情對個人的影響,就可以做出決策。那決策是什麼?就是儘量的購買好保險,以承擔這個巨大的損失,因為這是個不可預知的事件。

這是塔雷伯在書中提出的一套決策理論,也就是說,如何減輕事件的影響,我們能做的就是購買保險。就好比投資市場,市場崩盤是不可計算的,所以要不就為資產購買上保險,或者把不願意發生損失的那部分資金,投入到風險較小的地方,要不就是索性退出。

 

黑天鵝的世界,其實給我們帶來了更多的機遇,當然也有更大的危機可是這個機遇還是在閃光的,這是怎麼一回事呢?

現在的環境和以前相比,對小人物而言,要寬鬆多了。小人物在以前的世界是沒有希望的,但是現在小人物可以等待機會,人只要活著,希望就越來越大,這是為什麼呢?塔雷伯就提出一個馬太效應(英語:Matthew effect|西班牙語:Efecto Mateo),也叫累積優勢


4. 馬太效應:富者越富!

《馬太福音》第13章第12節

凡有的,還要加給他,叫他有餘;凡沒有的,連他所有的也要奪去。
Porque a cualquiera que tiene, se le dará, y tendrá más;
pero al que no tiene, aun lo que tiene le será quitado.

這裡說的是少部分人,在過去的世界裡,能夠輕易的贏得整塊蛋糕,而其他人什麼也得不到。

比如體育明星、娛樂明星、暢銷書的作家,他們有了機遇的原因而成功。之前有說過,這個成功並不是可以複製的。端看每一個車庫創業家背後,都有很多失敗的破產者。

所以這些暢銷書作家、明星,因個人機遇就領先了,贏得了絶大部分的蛋糕,而其他人呢,什麼都吃不到。以致富人變得更富有,名人變得更有名了。

但現在是一個網絡的時代,勝者不可能像以前那樣一直持續,這得提到第二個效應叫長尾效應(英文:The Long Tail|西班牙文:Larga cola。也就是指,這互聯網帶來了大量的機會。

以前有很多寫書的作家,一本書也沒暢銷過,書若沒有人看,可能就再也沒有出版的機會,甚至在書店的書架上就永遠消失了,因為即使是最大的書店,也不可能陳列所有作家的書。可是現在,那些書籍、那些以前認為很邊緣化的藝術作品、藝術表演等等,都可以存放在網絡上等待機會。


5. 互聯網是書籍銷售起死回生的救星

比爾蓋茲(Bill Gates)每年都會閱讀一些書,然後就向大家推薦。這些書在他推薦之前,很可能從來沒有人注意到過,在暢銷榜上是消聲匿跡,不可能看得到的,但是經他一說,這本書就大紅了起來,這就是一種機會。

如果是以前,只是在書店裡售賣書沒有互聯網的話,這本書可能一輩子都不會被人提起。但如今,藏在互聯網上這些小眾的東西,一旦等到了機會,就可以重新出版、重新加印、獲得暢銷,這就是長尾效應

大量的小人物是一個長尾,極少數的超級巨人原先是地位穩固的,但是現在有可能被小人物所顛覆、打敗。以前就只有極少數的巨頭,可以讓大家看到,今天很多小眾的東西,因為互聯網而變得有自己的機會了。

這個黑天鵝的世界,除了會帶來機會,其實還有危機 ,畢竟有光明就有黑暗。現在互聯網已全球化了,以前一些小概率的衝突,不可能演變成威脅到整個人類的事件,如今經過互聯網和全球化,很多小概率小眾的犯罪事件,就會變成一個全球的問題,讓所有人都感覺到不安全。

例如,最近比特幣或是其他的虛擬貨幣的敲詐,大家應該還記憶猶新。在以前,比特幣的敲詐範圍很小,不會影響大部分人的生活,但通過互聯網和全球化,比特幣敲詐的病毒,幾乎威脅全球。

危害到各個國家、各個大洲的安全,無分東西南北,也影響到機場飛機的起降,犯罪遍及公安系統、警察系統,甚至醫院系統的工作效率,這就是高科技犯罪的崛起。

還有,以前的恐怖份子如果想要造成衝突、恐怖的效果,可能僅限於內戰小範圍的衝突,但時至今日,如果有恐怖份子能夠偷盜,並且控制了核武器,那麼全球的危機,就會掌握在幾個人的手裡,這也是一種極重大的黑天鵝事件。


6. 閱讀本書的體會分享

最後,和大家分享看了這本書的體會。

  • 第一,作者述說了一些和傳統道德思想很契合的東西,最重要的是不要貪婪,這是作者的一個核心思想。為了追求高額回報,把所有或者絶大部分的財富,都押注在某一項投機的投資上,或高風險的投資上,這對自己會造成極大的傷害,滯泥於深淵之中。
    儘量不要借貸投資,這是從這個書裡面看到的一個大大的警告。
    其實主要就是不要投機取巧去借債,比如說現在民間高利貸很多,你去借債投資的話,這個風險是你不可控的,而可控的風險才是我們能夠承受的。抵禦黑天鵝的一種方法,也就是作者所說的,你可以按照一比九的比例去做風險投資,不要讓自己暴露於不可控的風險。
  • 第二,這個黑天鵝事件中,也給予我們很多機會。既然黑天鵝是不可避免的,也不可預測,且總會發生,那麼我們手中就應該隨時保留可用的子彈,在投資市場上,就是可用的現金。槍裡面隨時有子彈才能打到獵物,手裡隨時保留著可用的現金,才能夠在投資市場低谷,黑天鵝發生的時候,得到最大的利益。
    就比如說在金融危機的時候,股市狂瀉,很多人就跳樓,甚至自殺,但是如果這時候你手頭保留著可用的現金,你是按照作者的建議,是以一比九的比例去做投資的話,那這時候你手中那些穩妥的資本,就可以派上大用處了。因為最大的風險,也就是最大的機遇。
  • 第三,對未來可能讓自己受到重創的事件,要備好保險。比如說重大的疾病,或重大的意外,沒有保險的話,很可能你的人生就因此破產,造成崩潰,甚至是不可收拾的地步。

最後的體會和投資就沒有關係,雖然作者也說如何預測、如何避險、如何保護自己,但也只能盡人事聽天命。

你看二戰中的猶太人不可謂不聰明,相信他們有很多人早把自己的資產,做了各種各樣非常保險的投資。有些是把一部分財產放在瑞士的銀行中,有些在海外購買了大量固定投資。自己在國內,一有風吹草動,他就可以立刻逃走。

但是黑天鵝降臨的時候,猶太人仍舊被抓進集中營,他們所做的一切,最後可能並沒有幫上自己的忙。可見無論多麼有智慧,遇上戰亂,遇上不可預測的大變局,都可能覆巢之下無完卵。

所以說,我們雖然要保護好自己,要有多種的投資,但最重要的還是要活在當下,盡人事聽天命。

 

日本著名企業家稻盛和夫(Kazuo Inamori)曾說過:與其去擔憂無法預知的未來,不如踏踏實實過好今天這一天。雖然黑天鵝事件定無法預測,但我們可以認真過好當下的每一天,讓自己的生活更有意義。

有時候人生的美妙之處,恰好是因為那些無法預知的事情,為自己的生活帶來許多驚喜與歡樂。畢竟一眼望到頭的日子,實在是了無生趣啊!

(……


【註解】

  • [註4] 旱澇保收:不管發生旱災還是澇災,都能保證收成,人民生命財產有保障。
  • [註5] 財務槓桿
    1.是利用借貸資金進行投資,以獲得高於資金成本的報酬率。
    2.泛指運用較少的資金進行投資,以獲得高報酬,也就是以小博大。
  • [註6] 期權:是一種選擇交易與否的權利。當契約買方付出權利金後,如果享有在特定時間內,向契約賣方依特定條件和履約價格,買入或賣出一定數量標的物的權力,又稱為選擇權。而選擇權就是「訂金」的概念。